أسعار الغاز الطبيعي تكشف فجوة قياسية بين أمريكا وأوروبا

يشهد سوق الغاز الطبيعي العالمي تباينًا حادًا في مستويات الأسعار، مع اتساع الفجوة بين الولايات المتحدة من جهة وأوروبا وآسيا من جهة أخرى، في ظل تداعيات اضطرابات إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز، وتراجع تدفقات الغاز الطبيعي المسال من منطقة الخليج، ما أدى إلى ارتفاع الأسعار في الأسواق المستوردة، مقابل استمرار تداول الغاز الأمريكي عند مستويات منخفضة نسبيًا.

وبينما اقتربت أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة من 3 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، وصلت الأسعار الأوروبية والآسيوية إلى مستويات تقترب من 30 دولارًا للوحدة نفسها، لتصل تكلفة الغاز في بعض الأسواق إلى نحو عشرة أضعاف السعر الأمريكي، وهو ما يعكس حجم الضغوط التي تواجهها أسواق الطاقة العالمية مع اقتراب موسم الشتاء.

أسعار الغاز الأمريكي تقترب من 3 دولارات

في السوق الأمريكية، أغلق عقد الغاز الطبيعي تسليم ديسمبر في بورصة نيويورك التجارية NYMEX عند مستوى يقارب 3.007 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية يوم الجمعة، بعدما تراجع إلى 2.94 دولار خلال تعاملات الخميس.

وتشير البيانات إلى انخفاض أسعار الغاز الأمريكي بنسبة 5.4% خلال شهر، و32.4% على أساس سنوي، فيما بلغ متوسط الإغلاقات منذ بداية عام 2026 نحو 3.08 دولار، وهو مستوى يقل عن توقعات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية البالغة 3.48 دولار لمتوسط العام بالكامل.

وفيما يتعلق بالإنتاج، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية وصول إنتاج الغاز الطبيعي الجاف إلى 112.2 مليار قدم مكعب يوميًا خلال عام 2026، قبل ارتفاعه إلى 116.1 مليار قدم مكعب يوميًا في 2027، بما يعكس استمرار نمو المعروض المحلي.

وأظهر أحدث تقرير للمخزونات، عن الأسبوع المنتهي في 30 أكتوبر، إضافة 77 مليار قدم مكعب إلى المخزون الأمريكي، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 81 مليار قدم مكعب. وبذلك ارتفع إجمالي المخزونات إلى 3.801 مليار قدم مكعب، بزيادة 54 مليار قدم مكعب عن متوسط السنوات الخمس الماضية، لكنه ظل أقل بنحو 109 مليارات قدم مكعب مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

الطقس الدافئ يحد من الطلب على الغاز

وتلعب التوقعات المناخية دورًا في الضغط على أسعار الغاز داخل الولايات المتحدة، إذ تشير توقعات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي NOAA إلى احتمالات تسجيل درجات حرارة أعلى من المعتاد في معظم الولايات حتى 12 نوفمبر.

كما ترجح التوقعات استمرار الأجواء الدافئة خلال نوفمبر، وارتفاع درجات الحرارة خلال فصل الشتاء الممتد من ديسمبر إلى فبراير، بفعل تأثير ظاهرة النينيو القوية، وهو ما قد يؤجل ذروة الطلب على الغاز المستخدم في التدفئة.

وفي هذا السياق، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يبلغ متوسط سعر الغاز عند مركز هنري هب 3.30 دولار خلال الربع الأخير من 2026، ويرتفع إلى 3.47 دولار في الربع الأول من 2027، قبل أن يتراجع إلى متوسط 3.16 دولار خلال العام المقبل.

وتستند هذه التوقعات إلى تقديرات تشير إلى أن نمو الإنتاج الأمريكي سيتجاوز زيادة الطلب، حتى مع دخول طاقات جديدة لتصدير الغاز الطبيعي المسال إلى الخدمة.

أوروبا تواجه ضغوطًا بسبب أزمة إمدادات الغاز

على الجانب الأوروبي، سجل مؤشر TTF الهولندي، الذي يمثل المرجع الرئيسي لأسعار الغاز في القارة، ارتفاعًا تجاوز 101.82 يورو لكل ميجاوات ساعة في نهاية أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات.

ورغم تراجع الأسعار بنحو 16% من تلك الذروة إلى قرابة 85 يورو يوم الخميس، عاود المؤشر الارتفاع إلى نحو 90 يورو في 6 نوفمبر، وسط استمرار المخاوف المتعلقة بتوافر الإمدادات خلال موسم التدفئة.

وقال أولي هانسن، استراتيجي السلع في ساكسو بنك، إن الأسعار الأوروبية تراجعت بنحو 17% مقارنة بذروتها، لكن القارة دخلت شهر نوفمبر بمخزونات غاز بلغت 74.3% فقط من طاقتها الاستيعابية، مقابل متوسط تاريخي لخمس سنوات يقترب من 90%.

وتشير تقديرات ساكسو بنك إلى وجود عجز في إمدادات الغاز الطبيعي المسال المتاحة لأوروبا، يعادل حمولة نحو 100 ناقلة غاز عملاقة مقارنة بالسنوات السابقة، وهو ما يزيد المنافسة على الشحنات المتاحة في الأسواق العالمية.

مضيق هرمز يضغط على إمدادات الغاز العالمية

وتأتي هذه التطورات بالتزامن مع اضطراب تدفقات الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز، الذي يمثل ممرًا مهمًا لصادرات الطاقة من منطقة الخليج.

ووفقًا لتقرير مراجعة أمن الغاز العالمي الصادر عن الوكالة الدولية للطاقة، دخل الاتحاد الأوروبي موسم التدفئة 2026-2027 بمستويات مخزون هي الأدنى منذ عام 2013.

وأوضح التقرير أن تدفقات الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز توقفت فعليًا، ما أدى إلى تراجع شحنات قطر والإمارات بأكثر من 60 مليار متر مكعب خلال الفترة من مارس إلى أكتوبر 2026.

وتتوقع الوكالة انخفاض الإمدادات العالمية من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 3% خلال عام 2026، بما يعادل نحو 20 مليار متر مكعب.

وحذرت الوكالة، في أحد سيناريوهات المحاكاة المشروطة، من احتمالية انخفاض مخزونات الاتحاد الأوروبي إلى أقل من 10% من طاقتها الاستيعابية بنهاية مارس 2027، إذا استمر الطقس الأبرد من المعتاد بالتزامن مع استمرار تعطل تدفقات الغاز عبر مضيق هرمز.

أسعار الغاز في آسيا وأوروبا تواصل الارتفاع

وامتدت تأثيرات أزمة الإمدادات إلى الأسواق الآسيوية، إذ ارتفع متوسط سعر الغاز الأوروبي الفوري TTF بنسبة 70% على أساس سنوي خلال الفترة من مارس إلى أكتوبر، ليصل إلى نحو 20 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.

كما سجل مؤشر الغاز الطبيعي المسال الآسيوي JKM ارتفاعًا بنحو 80%، ليصل إلى 21.5 دولار للوحدة نفسها، في ظل المنافسة المتزايدة بين المشترين الأوروبيين والآسيويين للحصول على الشحنات المتاحة.

وقال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في بنك ING، إن أوروبا دخلت موسم التدفئة بمخزونات منخفضة، بينما لا تزال تدفقات الغاز الطبيعي المسال من الخليج أقل بنحو 80% من مستوياتها قبل الحرب، مشيرًا إلى استمرار المنافسة بين أوروبا وآسيا على الإمدادات طوال فصل الشتاء.

ورفع بنك ING توقعاته لمتوسط أسعار مؤشر TTF خلال شتاء 2026-2027 إلى 73 يورو لكل ميجاوات ساعة، مقابل 65 يورو في تقديراته السابقة، مع توقعات بانخفاض الأسعار بصورة كبيرة بداية من الربع الثاني من 2027، مع عودة إمدادات الخليج والتوسع في قدرات تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكية.

من جانبها، أكدت الشبكة الأوروبية لمشغلي أنظمة نقل الغاز ENTSOG، في تقريرها الشتوي لعام 2026-2027، أن منظومة الغاز الأوروبية تمتلك قدرًا من المرونة يسمح بتلبية احتياجات الشتاء، لكنها حذرت من أن محدودية إمدادات الغاز الطبيعي المسال قد تؤدي إلى تراجع المخزونات إلى مستويات تقل كثيرًا عن 30% بنهاية الموسم.

فجوة قياسية بين أسعار الغاز الأمريكي والأوروبي

وتكشف المقارنة بين الأسواق عن اتساع غير مسبوق في الفجوة السعرية، إذ بلغ سعر الغاز الأمريكي نحو 2.94 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، مقابل ما يقارب 28 دولارًا في أوروبا، بينما وصل سعر الغاز الآسيوي وفق مؤشر JKM إلى نحو 29.35 دولار.

وبذلك تدفع الأسواق الأوروبية والآسيوية أسعارًا تقترب من عشرة أضعاف ما تدفعه السوق الأمريكية مقابل وحدة الغاز نفسها، بفارق يتجاوز 25 دولارًا، في ظل اختلاف ظروف العرض والطلب وتأثير اضطرابات الإمدادات العالمية.

وتضع هذه التطورات محطات تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكية أمام فرص متزايدة للاستفادة من الفجوة السعرية، مع ارتفاع جاذبية الشحنات الأمريكية للأسواق الأوروبية والآسيوية، التي تسعى إلى تأمين احتياجاتها خلال موسم الشتاء.

وتظل حركة الأسعار خلال الفترة المقبلة مرتبطة بمدى استمرار اضطرابات مضيق هرمز، وتطورات الطقس، وحجم الإنتاج الأمريكي، إلى جانب توقيت عودة الإمدادات الخليجية وزيادة قدرات تصدير الغاز المسال، وهي عوامل ستحدد اتجاه سوق الطاقة العالمي خلال عام 2027.